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Novelos e Novelas - Du Arte

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07
Mar17

16 10 Dilemas

Artur Duarte

 DILEMAS

- O Banco de Portugal detém nos seus activos muita divida pública portuguesa,

- Essa divida gera lucros substanciais,

- Como não existem activos sem risco (nem os notados de AAA pela S&P, e congéneres…), esses títulos no caso de não serem pagos na sua maturidade perdem valor,

- Portanto se a República um dia não pagar essas obrigações, os activos do Banco de Portugal podem diminuir significativamente,

- Qualquer empresa que tenha activos inferiores aos passivos, pode vir a ser considerada insolvente,

- Para precaver eventuais riscos as empresas normalmente atribuem uma determinada percentagem de desvalorização aos valores de activos mobiliários, reduzindo-os; esta operação é designada por provisão para eventuais imparidades e tem como consequência diminuir os lucros do exercício.

- Ora se o Banco de Portugal for muito prudente aumenta o montante de imparidades relativamente à divida publica portuguesa, diminui os lucros, e entrega menos dividendos ao Estado,

- O Estado é tanto mais solvável, quanto menor for a divida pública,

- Os juros que o Estado paga pelo serviço da divida, são tanto mais baixos quanto maior for a solvabilidade do país.

Portanto e em conclusão se o Banco de Portugal não for conservador nas suas provisões pode a prazo ir à falência se o Estado Português deixar de pagar a divida, e este terá melhores condições para cumprir o serviço da divida, quanto maiores forem os ganhos em dividendos das suas participações.

Em conclusão pode haver argumentos para todos os gostos.

Parece que estamos perante um dilema idêntico ao poder de destruição das armas nucleares, nos anos 70 parece que os russos tinham capacidade para destruir o mundo 2 vezes, mas os americanos estavam em vantagem, podiam destruir 3 vezes!

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